實戰操盤室

 Simon哥的私房菜 中租(5871) - 中概股
簡介：
中信集團的中租控股是國內租賃龍頭，中國租賃與迪和公司於1995年合併，更名為中租迪和公司，並將觸角延伸泰國、越南、中國等地。於2008年以Financial One Corp.於新加坡上市，2011年四月在新加坡下來後，2011年七月回台登錄興櫃，2011/12/13興櫃轉上市，上市掛牌價為25元。2012年中租旗下子公司在中國有21個據田，業務版圖為華南、華東、華北，將南京、溫州、福州、中山、成都等城市納入業務覆蓋區。

消息面：
中租2013Q1得力於中國佈局邁入收成期，總放款與應收帳款成長均符合公司預期，合併營收為64.89億元，年增39%，營業淨利18.78億元，Yoy 70%，營益率為28.9%，較去年同期的23.7%提昇，2013Q1稅後盈餘13.86億元，年增率達88%，EPS為1.53元。

今年中租集團資產成長率將維持在2成左右，中國地區成長由30%以上，下修為20~25%，年底前中國地區仍會在新增3~5個據點；而台灣地區則由10~15%成長上修為20%，泰國由原先成長15%上修為25%，泰國也會多增加1~2個據點。
 
中租近年積極佈局飛機租賃市場，與加拿大航空業龍頭龐巴迪於今年四月締結策略聯盟合作關係後，六月立即核准通過第1筆商務專機融資案件，融資交易金額約為3300萬美金，預估下半年將至少再融資承作商務專機五架，融資期限約五至七年之久，利差約5~7%，US$資金成本約3%，NT$資金成本約2%。
 
預估中租2013年營收271.5億元，預估稅後淨利53.29億元，由於2012年十月發行全球存託憑證(GDR)，股本膨脹至90.5億元，預估2013年稅後EPS5.89元，PE約11.3倍，由於近期大陸公佈四大國銀的逾放比仍在攀升，大陸實體經濟也有趨緩現象，大陸資金錢荒問題雖有稍緩和，但未來幾季大陸金融體系逾放比是否持續的增加，關係著中租2013年提列、轉銷呆帳金額的大小。
 
基本面：

預估年度EPS
年度	營收	毛利率	股本	稅前盈餘	稅前EPS	稅後EPS
2012	220.9E	56%	90.5E	62.2	6.87	4.57
2013	271.5E	57%	90.5E	75.1	8.3	5.89	優於去年

 
籌碼面：

項目	張數	佔股本比率
董監持股	61,407	6.78%
外資持股	612,167	67.62%
投信持股	35,358	3.91%
自營商持股	3,679	0.41%
法人合計	651,204	71.94%
集保庫存	905,300	100.00%
融資餘額	29,227	3.23%
融券餘額	5,341	0.59%

依照近期籌碼來觀看，雖法人並無明顯的拉台的味道，但從上面卻可發現外資的持股比率高達六成之多，從這裡觀點看來是屬可長線部佈的個股。
 
高低點：
















從高低點來看，目前為過高格局，從高點97.5一路跌至62.1的低點，近期突破73.1的高點，為反彈現象中的第一個過高格局。
 
技術面：










若從技術面來探討，目前有築底的現象，如眼尖的投資朋友，應在64.8的價位進場，因為出現了底部低檔背離現象，在過高時也打了一W底的型態此為第二次進場機會。
 
結論：
綜合以上條件，（中租）5871可建議在拉回時做長線的規劃，因目前技術分析高檔走弱修正，不急於立即進場，拉回進場守停損62.0，上看目標價為81.7。
 
本文僅供參考，純屬研究性質，投資人應審慎考量投資風險，不負任何法律上責任。